"The Entrepreneurial Bible to Venture Capital" sirve como un recurso valioso para personas que comienzan sus carreras en el capital de riesgo o que hacen sus primeras inversiones como ángeles inversionistas. A continuación, he resumido algunas ideas clave del libro que espero que te sean útiles.
Una idea que me llamó la atención es la Teoría de las Ondas de Draper. Según Tim Draper, el capital de riesgo se mueve en ondas opuestas a las inversiones de capital privado. El capital de riesgo no disminuye durante cada crisis financiera, sino cada otra crisis. Por ejemplo, las inversiones de capital de riesgo experimentaron un crecimiento relativamente lento desde la crisis de las empresas punto com hasta 2008 debido a que se dirigió capital adicional hacia el capital privado para apoyar a las empresas existentes. En consecuencia, el mercado de capital de riesgo no experimentó una corrección significativa durante la crisis financiera global. Escribí este artículo el 19 de septiembre de 2023 y creo que pronto tendremos la oportunidad de poner a prueba la teoría de Tim. Si está en lo correcto, el mercado presenciará menos inversiones de capital de riesgo y startups en la próxima década. Por cierto, a principios de 2022, escribí un artículo expresando mis ideas sobre la crisis. Para obtener una mejor comprensión del comportamiento de los inversores en tiempos de crisis, también recomiendo leer el libro "Smarter Ventures: A Survivor's Guide to Venture Capital through the New Cycle."
Durante y después de una crisis, surgen startups destacadas que proporcionan altos rendimientos, ya que muchos inversores dudan en invertir en este tipo de empresas. Esto se traduce en una reducción de la financiación para equipos fuertes, lo que en última instancia produce mejores rendimientos.
Solo el 10% de las empresas generan ganancias significativas para los capitalistas de riesgo (VC) que pueden cubrir todas las inversiones del fondo. Cada vez es más desafiante para los inversores determinar qué startups serán exitosas. De un total de $100 millones, los inversores de riesgo esperan que un tercio de las empresas resulten en una pérdida de $50 millones, un tercio genere $50 millones en ganancias y el tercio restante genere $150 millones, lo que resultaría en un retorno total de $200 millones para los socios limitados (LPs).
El proceso de evaluación de startups por parte de un VC es el siguiente: 3,000 oportunidades de inversión se reducen a reuniones con 300 empresas, se reduce aún más a 100 empresas para un análisis en profundidad y, finalmente, resulta en cinco a diez inversiones por año.
Según la teoría de gestión de carteras, las inversiones de riesgo se consideran "inversiones alternativas" con altos riesgos y rendimientos. Por lo general, representan del 1 al 5% de una cartera. Si planeas invertir en startups, se recomienda asignar no más del 5% de tus activos a esta clase de activos. Sin embargo, en los últimos años ha habido una tendencia creciente a asignar una mayor proporción de la cartera a las startups, impulsada por nuevas teorías de gestión de carteras.
Una corporación pública debe consolidar los estados financieros de todas las empresas subsidiarias en las que posee el 20% o más. Por lo tanto, los VCs corporativos tienen como objetivo adquirir una participación por debajo de este umbral y a menudo lo presentan como un beneficio para los fundadores de startups trabajar con ellos.
La nota convertible sin límite conduce a un conflicto de intereses para un ángel inversionista. Si el ángel brinda asistencia y la startup experimenta un crecimiento significativo antes de una ronda de capital, el ángel diluye esencialmente su propia participación porque la valoración en la próxima ronda también aumentará significativamente.
El equipo de startup más típico consta de tres fundadores: un estratega que ve la empresa como un todo y comprende cómo conectar sus diversos componentes, un tecnólogo que posee el conocimiento y las habilidades técnicas para transformar la visión en un producto y un profesional de ventas que alinea el producto con las necesidades no satisfechas de los clientes. En las etapas iniciales, el estratega se convierte en líder del equipo. También es posible que una sola persona desempeñe múltiples roles.
Las startups deben asistir a eventos de startups para establecer conexiones valiosas. Sin embargo, en realidad, de 30 contactos, solo una o dos personas resultan útiles.
