"The Entrepreneurial Bible to Venture Capital" serve como um recurso valioso para indivíduos que estão começando suas carreiras no capital de risco ou fazendo seus primeiros investimentos como anjos empresariais. Abaixo, resumi algumas ideias-chave do livro que espero que sejam úteis para você.
Uma ideia que chamou minha atenção são as Ondas de Draper. Segundo Tim Draper, o capital de risco se move em ondas opostas às das investimentos de private equity. O capital de risco não diminui durante todas as crises financeiras, mas sim a cada outra crise. Por exemplo, os investimentos de risco tiveram um crescimento relativamente lento desde a crise das empresas ponto com até 2008 devido ao aumento do capital direcionado para o private equity para apoiar empresas existentes. Consequentemente, o mercado de capital de risco não passou por uma correção significativa durante a crise financeira global. Escrevi este artigo em 19 de setembro de 2023 e acredito que em breve teremos a oportunidade de testar a teoria de Tim. Se ele estiver correto, o mercado testemunhará menos investimentos de capital de risco e startups na próxima década. A propósito, no início de 2022, escrevi um artigo expressando minhas ideias sobre a crise. Para entender melhor o comportamento dos investidores durante momentos de crise, também recomendo a leitura do livro "Smarter Ventures: A Survivor's Guide to Venture Capital through the New Cycle."
Durante e após uma crise, surgem startups de destaque que proporcionam altos retornos, uma vez que muitos investidores hesitam em investir em tais empreendimentos. Isso resulta em redução de financiamento para equipes fortes, o que, em última instância, gera melhores retornos.
Apenas 10% das empresas geram lucros significativos para os capitalistas de empreendimento (VCs) que podem cobrir todos os investimentos do fundo. Cada vez é mais desafiador para os investidores determinar quais startups serão bem-sucedidas. De um total de $100 milhões, os investidores de empreendimento esperam que um terço das empresas resulte em uma perda de $50 milhões, um terço gere $50 milhões em lucros e o terço restante gere $150 milhões, resultando em um retorno total de $200 milhões para os sócios limitados (LPs).
O processo para um VC avaliar startups é o seguinte: 3.000 oportunidades de investimento são reduzidas para reuniões com 300 empresas, posteriormente reduzidas para 100 empresas para análise detalhada e, em última instância, resultando em cinco a dez investimentos por ano.
De acordo com a teoria de gestão de carteiras, os investimentos de empreendimento são considerados "investimentos alternativos" com altos riscos e retornos. Normalmente, eles representam de 1 a 5% de uma carteira. Se você planeja investir em startups, é recomendado alocar não mais do que 5% dos seus ativos para essa classe de ativos. No entanto, nos últimos anos, tem havido uma tendência crescente de alocar uma parcela maior da carteira para startups, impulsionada por novas teorias de gestão de carteiras.
Uma corporação pública deve consolidar as demonstrações financeiras de todas as empresas subsidiárias nas quais possui 20% ou mais. Portanto, os VCs corporativos visam adquirir uma participação abaixo desse limite e frequentemente o apresentam como um benefício para os fundadores de startups trabalharem com eles.
A nota conversível ilimitada gera um conflito de interesse para um investidor-anjo. Se o investidor-anjo prestar assistência e a startup experimentar um crescimento significativo antes de uma rodada de capital, o investidor-anjo essencialmente dilui sua participação porque a avaliação na próxima rodada também aumentará significativamente.
A equipe de startup mais típica consiste em três fundadores: um estrategista que enxerga a empresa como um todo e entende como conectar seus diversos componentes, um tecnólogo que possui o conhecimento e as habilidades técnicas para transformar a visão em um produto, e um profissional de vendas que alinha o produto com as necessidades não atendidas dos clientes. Nas fases iniciais, o estrategista se torna o líder da equipe. Também é possível que uma pessoa ocupe vários papéis.
As startups devem participar de eventos de startups para estabelecer conexões valiosas. No entanto, na realidade, de 30 contatos, apenas uma ou duas pessoas se mostram úteis.
